來源：財聯社

財聯社1月9日訊（編輯 卞純）美國銀行最新預測，如果特朗普政府推行激進的關稅政策，美聯儲今年將暫緩降息。

該行在給客戶的備忘錄中指出，“粘性通脹的跡象正在增加。”考慮特朗普政府上台的時機，美聯儲可能已經在12月完成了本輪降息周期的“最後一降”。

美銀美國經濟學家Aditya Bhave表示，“甚至在我們考慮財政寬鬆或關稅之前，通脹就已經進入令人擔憂的階段。”

他指出，政策變化將對個人消費者支出（PCE）——美聯儲最青睞的通脹指標——構成上升風險。因此，“如果特朗普上任後立即宣布大規模征收關稅，美聯儲可能會暫緩降息”。

關稅是政府對進口商品征收的稅。經濟學家警告稱，雖然美國消費者不直接支付關稅，但部分關稅成本將以產品價格上漲的形式轉嫁給消費者。至少在短期內，這可能會造成通脹上升。

去年9月，美聯儲開啟本輪降息周期，並連續降息三次，累計降息 100基點。

上個月，美聯儲祭出“鷹派降息”大棒，進一步降息25基點，但預計2025年僅會降息兩次，降息預期較去年9月份時的四次減半。美聯儲主席鮑威爾表示，這一預測考慮到了特朗普政策的潛在影響。

美聯儲將於1月28日至29日舉行2025年的第一次議息會議。據美國芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，美聯儲1月降息25個基點的概率僅有4.8%，而維持利率不變的概率高達95.2%。交易員還預測，今年全年，美聯儲僅會降息一次。

特朗普在其第一個任期內就施行強硬的關稅政策，並承諾在第二任期內加碼征收關稅。據媒體報道，特朗普正在考慮宣布國家經濟緊急狀態，以證明征收普遍關稅的合理性。

最近幾周，美國國債收益率穩步上升，表明交易員預計利率將在更長時間內保持在高位，凸顯了投資者持續的通脹擔憂。周三，10年期美國國債收益率一度升至4.73%，為去年4月以來的最高水平。與此同時，20年期美國國債收益率突破5%。